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《大賣空》與次貸危機:你該聽信權威,還是聽信瘋子?

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最近基於興趣研究了一點經濟和金融,然後被推坑看了《大賣空》這部電影,內容講述的是 2008 年引發全球金融海嘯的美國次貸危機爆發前的故事。說實在看完後內心還蠻震驚的,但因為在這方面學識淺薄,當下有些東西沒有非常懂,決定透過這篇文章來事後做點整理,釐清整部電影的故事內容,順便發表些自己的小感想。

怕你跟我ㄧ樣國高中沒認真上過半堂公民課,這裡盡量用簡單的說法介紹電影中金融相關的背景知識。

今天一個人跟你借錢,對方的信用如何?他會不會借了以後捲款逃跑?會不會一下子花光光沒能力償還?這些都是交易中可能存在的信息不對稱。但如果你把錢存進銀行,而有人跟銀行借錢,銀行就會投入精力去調查借款人是否信用良好,依此判定是否要貸款給借款人。

換言之,「銀行」這東西在概念上,就是個幫忙消除信息不對稱的金融中介機構。它讓很多人把錢存進去,再把這些錢借給信用良好但當下需要錢的人,依此達成良性的貨幣流動。而在銀行對借款人的調查之下,借款人的信用就會被予以評級,信用最低的級別是次級,借給這些「次級人群」的錢就被稱為次級債,又稱次貸。

在 2000 年左右,為了應變美國的經濟衰退,政府希望透過增加市場上貨幣的流動來促進經濟的成長,於是開始推動銀行降息政策來刺激經濟。降息的效果是讓借錢要償還的利息變低,而存錢能獲取的利息也變低,這會造成大家想盡量跟銀行借錢而非把錢存入銀行,結果就是讓市場上有更多貨幣在流動。

同時,布希政府開始放寬房地產貸款的條件。為了鼓勵讓「次級人群」(某方面來說算是社會的弱勢族群)能跟銀行借到錢買房,還推動了 ARM(Adjustable Rate Mortgage,又名可調整利率貸款),也就是在前幾年期間只收你比較低的利息,等到五六年後再把利息漲回去。這吸引了更多的次級人群跑到銀行貸款。

這兩件事造成了最終釀造次貸危機的第一個關鍵因素:在降息和 ARM 的推動下,信用低的人變的可以跟銀行大量借錢買房了。整個房地產的市場也因而開始供不應求,導致房價不斷上升,逐漸形成泡沫。

第二個釀造次貸危機的關鍵因素是資產的證券化。這個概念上簡化是這樣:A 跟銀行借 100 萬,五年後要還 110 萬的債,那銀行就把這 110 萬的債務轉換成 105 萬的證券賣出,買家購買後只要等五年,就可以獲得 110 - 105 = 5 萬的收益。為什麼銀行要這麼做呢?因為把錢外借後,這些債沒辦法立即轉換…

一學期一百道菜計畫

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這學期剛開始時,因為物理系的朋友用比宿舍還便宜的價格提供舊家讓我和幾個朋友住,我獲得了廚房,並且附近有著熱鬧的市場和生鮮超市。在得知這兩條資訊後,決定重開廚藝技能點,向台北的食物們說再見,也決定趁這個機會,目標透過一學期的時間將腦中內建的食譜清單量從二位數提升到三位數。

於是學期中和最佳小助手吳囿瑩開啟了「一學期一百道菜計畫」的挑戰,想讓自己成為一個能獨當一面料理百菜的廚師。

當時完全沒料到在學期剛過一半時會決定休學,我的一學期也就此結束。原本想以囿瑩的一學期來將這個計畫繼續完成,但最近因為加入一家新創公司摸索學習、為了鞭策自己最大幅度的成長,決定先將這個計畫緊急中止,對我這個 87 停留在第 56 道菜也許是神的旨意吧 Orz

未來會不會哪天心血來潮把它完成,就看緣分啦!
以下紀錄本次計畫的完成清單:

客家小炒(1/100)

辣子雞丁(2/100)


蔥脯蛋(3/100)


詹氏牛肉麵(4/100)


塔香蛋豆腐(5/100)+香烤鹹豬肉(6/100)



煎烤梅花牛排佐馬鈴薯(7/100)


嫩煎里肌牛佐辣番茄風味醬之歐式套餐(8/100)


韓式部隊鍋(9/100)


宮保雞丁(10/100)


蒜炒香腸(11/100)


香腸蛋炒飯(12/100)


焗烤番茄海鮮燉飯(13/100)


起司鮭魚燉飯(14/100)